民生证券股份有限公司方竞，宋晓东近期对景嘉微进行掂量并发布了掂量评释《事件点评：JM11完成流片封装金晨 ai换脸，国产GPU更进一步》，本评释对景嘉微给出买入评级，面前股价为94.12元。

景嘉微(300474)

事件：12月3日，景嘉微发布对于公司新款图形处理芯片研发阐发情况的公告，表露JM11系列图形处理器芯片已完成流片、封装阶段责任，进一步丰富公司家具线和中枢时刻储备，推动国产GPU再上新台阶。

JM11系列家具获得阶段性后果，完善高性能GPU家具线。公司面向图形责任站、云桌面、云游戏等控制限制的JM11系列图形处理芯片已完成流片、封装阶段责任，初步测试未发现极端，后续将持续鼓励运转行为完善与调优，鼓励芯片功能、性能的全面测试。JM11系列图形处理芯片撑握国表里主流CPU，兼容Linux、Windows等国表里主流操作系统，撑握臆造化，焕发图形责任站、云桌面、云游戏等控制限制需求。

握续推动GPU家具研发，进步公司业务中枢竞争力。在图形处理芯片限制，公司过程多年的时刻钻研，见效自主研发了一系列具有自主常识产权的GPU芯片金晨 ai换脸，是公司图形显控模块家具的中枢部件并以此在行业内酿成了中枢时刻上风。过程十余年的时刻千里淀，公司研发了以JM5400、JM7200和JM9系列为代表的一系列GPU芯片，控制限制由图形渲染拓展至高性能GPU限制，并与国内主要CPU厂商、操作系统厂商、整机厂商、行业控制厂商等开展泛泛合营，共同构开国内贪图机控制生态。这次JM11系列家具获得阶段性后果体现了公司在研发计策上深厚的实力积淀，行动公司中枢业务的时刻基础，后续家具研发见效将进一步丰富公司家具线和中枢时刻储备，推动图形显控业务和芯片业务进一步发展，安闲公司的阛阓竞争力与阛阓占有率，对公司长久发展计策的实行具有推动真谛真谛。

算力需求握续繁盛，国产化进度握续鼓励。2022年起，由ChatGPT引爆的东谈主工智能成为新一轮科技翻新的引擎。景嘉微已在无锡开发子公司，纵容引进高线索东谈主才，加强GPU面向集群算力产业全体科罚决策才智。2024年3月，公司见效研发了景宏系列高性能智算模块与整机家具，撑握INT8、FP16、FP32、FP64等羼杂精度运算，撑握全新的多卡互联时刻进行算力彭胀，适配国表里主流CPU、操作系统及干事器厂商，填补了公司在AI训诫、AI推理和科学贪图等控制限制的家具空缺，为公司将来在东谈主工智能限制的握续发力奠定基础。伴跟着国内厂商束缚在时刻上收场冲破，国产算力有望迎来发展的黄金时候。

投资提议：咱们看好公司在GPU芯片限制的进步布局，瞻望2024-2026年归母净利润为1.48/2.57/3.52亿元，对应PE为331/192/140倍，PS为45/33/24倍。讨论公司在GPU芯片限制具有竞争力和稀缺性，且开拓GPGPU业务大开成漫空间，保管“保举”评级。

风险领导：下流需求不足预期的风险；研发阐发不足预期的风险；时刻东谈主员变动的风险；竞争状态变化的风险。

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据贪图，东方钞票证券方科掂量员团队对该股掂量较为深刻，近三年预测准确度均值为78.26%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.75亿，把柄现价换算的预测PE为247.68。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增握评级1家；往时90天内机构指标均价为113.73。

以上实质为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成金晨 ai换脸，不组成投资提议。